清末新疆地區，俠客許天雄從金匪手中救下遭金行老板巴占貴暗算的淘金王。身受重傷的淘金王臨終前托付許天雄尋找其發現的秘密金洞，用黃金贖回被巴占貴囚禁的女兒金草。淘金王未及說出金洞位置便死去，許天雄攜其遺物鹿皮荷包開始尋找線索。他在金城結識與淘金王生死相依的關山、王保子等人，出示遺物揭露真相后被推舉為新任“淘金王”，率領眾人追尋金洞。陰險的巴占貴同樣覬覦寶藏，暗中監視隊伍動向。命運坎坷的小露珠被王保子買作“臨時妻”，卻在與淘金人共同生活中重獲溫暖，最終為營救眾人獻出生命。巴占貴誘騙金草探查洞穴方位，其心腹欲滅口時被許天雄擊退。淘金人歷經艱險終尋得黃金，但秘密金洞因山崩意外坍塌導致寶藏盡毀。許天雄與幸存者護送金草離開時，巴占貴伏誅，眾人雖擺脫困境卻失去賴以生存的黃金。