民國時期日軍侵華暴行愈演愈烈之際，滿清遺族金碧輝（熊黛林飾）懷抱復辟幻想，與侵略者勾結化身間諜川島芳子，主導鎮壓以鋤奸團為代表的抗日力量。其血腥手段不僅殘害進步青年，更間接導致乞丐阿飛（葉小開飾）的至親死于非命。身負國仇家恨的阿飛憑借街頭生存智慧，以隨身斧頭為武器，在敵偽勢力編織的死亡羅網中展開反擊。隨著鋤奸團核心成員接連遇害，阿飛逐漸識破川島芳子利用復辟迷夢實施殖民統治的真相，最終聯合幸存志士展開絕地反擊。在血雨腥風的亂世中，個人復仇與民族救亡的命運軌跡終將交匯。