民國時(shí)期，周團(tuán)長為攀附權(quán)貴拋棄已有身孕的評(píng)彈名伶程小蝶（秦雪飾），轉(zhuǎn)而迎娶司令家千金。身心俱碎的程小蝶產(chǎn)下遺腹子后，身著周團(tuán)長贈(zèng)予的紅旗袍自縊身亡。這件浸染怨念的旗袍歷經(jīng)百年流轉(zhuǎn)，被收藏家王澤亞（王良飾）偶然獲得，并與女友夏雪（洪辰飾）、閨蜜雅茹（秦雪飾）共同卷入超自然漩渦。三人接連目睹程小蝶生前幻影，陷入精神與現(xiàn)實(shí)的雙重崩潰：王澤亞發(fā)現(xiàn)旗袍上的血跡無故復(fù)現(xiàn)，夏雪遭遇神秘紅繩纏頸幻覺，雅茹則在接觸旗袍后產(chǎn)生自殘傾向。隨著調(diào)查深入，他們發(fā)現(xiàn)程小蝶之子幼年夭折、周團(tuán)長暴斃等塵封往事，而詛咒的因果輪回終以三人相繼用三尺紅綾自盡的方式完成閉環(huán)，紅旗袍再次染血時(shí)顯現(xiàn)出程小蝶凄艷的面容。