黎耀輝(梁朝偉)與何寶榮(張國榮)是一對同性戀人,為了有新的開始,他們懷著去看南美洲伊瓜蘇大瀑布的夢想離開香港來到阿根廷。兩人在布宜諾斯艾利斯迷路后滯留當地,黎耀輝試圖通過經營餐館安定下來,而何寶榮沉溺于夜生活放縱自我,將黎耀輝視為情感港灣。因價值觀分歧與日俱增的爭吵令關系逐漸崩裂,黎耀輝最終選擇離開。何寶榮在失去對方后才意識到自己對黎的依戀,獨自踏上尋找伊瓜蘇瀑布的旅程。影片結尾顯示何寶榮留在異國旅館,而黎耀輝回到香港重慶大廈繼續生活。格利高里·戴頓飾演的美國游客在布宜諾斯艾利斯與兩人產生短暫交集,張震飾演的臺灣廚師則在伊瓜蘇瀑布景區偶遇何寶榮。