黎耀輝（梁朝偉）與何寶榮（張國榮）是一對同性戀人，為了有新的開始，他們懷著去看南美洲伊瓜蘇大瀑布的夢想離開香港來到阿根廷。兩人在布宜諾斯艾利斯迷路后滯留當地，黎耀輝試圖通過經營餐館安定下來，而何寶榮沉溺于夜生活放縱自我，將黎耀輝視為情感港灣。因價值觀分歧與日俱增的爭吵令關系逐漸崩裂，黎耀輝最終選擇離開。何寶榮在失去對方后才意識到自己對黎的依戀，獨自踏上尋找伊瓜蘇瀑布的旅程。影片結尾顯示何寶榮留在異國旅館，而黎耀輝回到香港重慶大廈繼續生活。格利高里·戴頓飾演的美國游客在布宜諾斯艾利斯與兩人產生短暫交集，張震飾演的臺灣廚師則在伊瓜蘇瀑布景區偶遇何寶榮。