邪教魔女練霓裳（林青霞飾）與武當首徒卓一航（張國榮飾）因誤會決裂后，練霓裳心魔入體自創魔宮，以絕世奇功屠戮江湖正道。卓一航則獨守雪峰苦候七色雪蓮盛開，冀以傳說中解除詛咒的奇花重塑愛人心性。武當傳人封俊杰（陳錦鴻飾）與點蒼派虞琴（萬綺雯飾）新婚當夜，練霓裳突襲屠戮賓客并擄走新娘。封俊杰重傷幸存后，攜師弟綠痕聯合江湖義士反攻魔宮。卓一航為化解舊怨親赴戰場，卻目睹練霓裳因血咒失控愈陷瘋狂。決戰之際七色雪蓮終于綻放，卓一航以命相護喚醒練霓裳殘存心智，二人合力摧毀魔宮核心。最終封俊杰救出虞琴，而練霓裳因血咒反噬選擇與魔宮同葬雪域。