前FBI探員弗蘭克·卡斯特（雷·史蒂文森飾）在家人被黑幫殺害后化身"懲罰者"，以骷髏制服為標志，在罪惡都市展開血腥復仇。當新晉黑幫頭目比利（多米尼克·韋斯特飾）試圖挑戰其權威并整合地下勢力時，弗蘭克成功將其擊斃。然而新出現的瘋人吉姆（道格·休切遜飾）展現出更極端的暴力傾向，不僅意圖肅清所有競爭幫派建立獨裁統治，更將懲罰者列為清除目標。隨著調查深入，弗蘭克發現吉姆的真實身份竟是自己FBI時期參與臥底行動時的線人，這段塵封往事令他陷入道德困境。在雙方致命對抗中，弗蘭克必須直面過往行動遺留的惡果，并利用對吉姆心理弱點的精準把握終結這場由雙重背叛引發的城市危機。