20世紀初的上海,留法歸來的任天翔(陳勛奇飾)、何非凡(劉錫明飾)結識進步報人鐘學仁(陸鳴書飾),后者力邀二人加盟《先鋒日報》。在調(diào)查軍閥腐敗案件過程中,鐘學仁因揭露權貴遭神秘殺手滅口,任、何二人被誣陷為疑兇入獄。經(jīng)由商界名流何父(姬麒麟飾)周旋,何非凡率先獲釋,任天翔則歷經(jīng)波折重返故里。出身差異導致二人選擇迥異:任天翔秉持新聞理想深入底層揭露真相,何非凡借小說連載博取名利。隨著《先鋒日報》崛起為上海報業(yè)龍頭,兩人因利益糾葛與理想分歧爆發(fā)正面沖突。最終任天翔遭暗殺身亡,何非凡在良知譴責中黯然離開上海灘。