巍巍大唐如日中天之際，楊家有女初長成，在白衣會上以綽約風姿攫獲帝王李隆基（黎明飾）的癡戀。為防楊玉環（范冰冰飾）動搖后宮地位，武惠妃（陳沖飾）精心布局，使其成為壽王李瑁（吳尊飾）的王妃。這位承襲姑母武則天權謀基因的寵妃，以雍容華貴之姿暗涌洶涌，在開元盛世巔峰之際掀起東宮喋血風波——她借構陷太子致使父子相殘，卻未能如愿讓壽王登基。玄宗對玉環的執念終突破倫理桎梏，帝王將傾之戀裹挾著王朝命運共赴深淵。天寶年間安史叛亂驟起，潼關失守之際護駕禁軍陳玄禮（吳剛飾）借機發難，馬嵬驛兵變迫使李隆基賜死楊貴妃。這段以盛世為幕、權力作刃的傾城之戀，終在香消玉殞與帝王孤悔中見證王朝由盛轉衰的悲愴軌跡。