在吳越兩國因戰爭結下仇怨的背景下,吳王夫差(尤勇智飾)在伍子胥(鮑國安飾)輔佐下日夜備戰欲報父仇。越國得勢時,勾踐(陳寶國飾)鑄"王者之劍"欲滅吳國,卻在夫差攻破劍廬、伍子胥渡江大敗越軍后陷入絕境。范蠡提出降吳主張,勾踐忍辱負重入吳為奴,在吳王府受盡屈辱仍暗中蟄伏。太宰伯噽獻上越女西施后,夫差沉溺美色放松警惕,對伍子胥"除掉勾踐"的勸諫置若罔聞。勾踐與范蠡積蓄力量終獲歸越機會,返國后繼續隱忍發展。夫差北進稱霸時屢遭伍子胥勸阻,最終賜死忠臣致國力空虛。勾踐抓住時機舉兵滅吳,在姑蘇破城之日率軍祭奠伍子胥,完成復國大業。歷經二十余載臥薪嘗膽、勵精圖治的勾踐最終擊敗夫差,吳王自刎而亡。