1978年的紐約深陷經濟危機與社會動蕩，朋克音樂、迪斯科熱潮和地下色情產業在時代夾縫中野蠻生長。哈德遜河畔的廢棄街區成為成人電影制作中心，夢想家與投機者在霓虹燈下追逐名利。詹姆斯·弗蘭科飾演的雙面導演穿梭于地下影院與上流社交場，試圖用藝術包裹情欲；瑪吉·吉倫哈爾飾演的女演員在自我表達與生存法則間掙扎，其男友（多米尼克·菲什巴克飾）從出租車司機到制片人的蛻變暗藏致命誘惑。市政廳的清剿行動與黑幫勢力的滲透形成雙重絞索，角色們在拍攝場景與真實人生間逐漸迷失邊界。當膠片記錄的欲望開始反噬創作者，紐約午夜的霓虹終究照不亮道德灰色地帶的生存真相。