幾世紀前，帕納索斯博士（克里斯托弗·普盧默飾）還是一名德高望重的僧侶，在荒山野嶺中講述永恒的故事。魔鬼尼克（湯姆·威茲飾）引誘他立下賭約，使其獲得永恒生命。現代時期，博士帶著女兒瓦蓮蒂娜（莉莉·科爾飾）、青年安東（安德魯·加菲爾德飾）和侏儒波西（威勒·特耶飾）組成的奇幻馬戲團周游各地。當女兒將滿16歲時，尼克再次出現索要賭約代價——因博士曾為與愛人（莉莉·科爾飾）廝守而以第一個孩子換取青春。博士提出新賭局：若能比魔鬼先收集五個靈魂，便可保住女兒。落魄魔術師東尼（希斯·萊杰飾）此時加入這場生死競賽，通過揭露尼克內心黑暗的方式贏得最終勝利。博士得以保全女兒性命，并在黎明破曉時化作塵埃，結束與魔鬼糾纏數百年的宿命。