蒙面英雄佐羅（安東尼·霍普金斯飾）為阻止西班牙總督蒙特羅濫殺無辜，劫走死刑犯人而與之結仇。蒙特羅派兵追捕佐羅，混戰中其妻被殺、襁褓中的女兒遭擄掠，佐羅亦身陷囹圄。二十年后，為挫敗蒙特羅購買加利福尼亞統治權的陰謀，佐羅戴上面具越獄成功。他尋得年輕盜賊馬瑞塔（安東尼奧·班德拉斯飾），傾囊傳授武藝與正義信念，助其對抗總督。馬瑞塔繼承佐羅面具后直面蒙特羅時，驚覺對方陣營中冷酷的西班牙公主（凱瑟琳·澤塔-瓊斯飾）竟是佐羅當年失散的女兒艾琳娜。兩人在交鋒中逐漸聯手，最終通過揭露蒙特羅的暴政陰謀完成使命。